Valoración económica de minera Santa Bárbara, empleando el método de flujo de caja

Abstract

El objetivo de la presente investigación es obtener el valor económico de la empresa minera aurífera Santa Bárbara de Trujillo. Esto con la finalidad de que los accionistas puedan obtener un buen diagnóstico financiero de la empresa (proyecto de inversión en 2016) y así contribuir en el proceso de toma de decisiones, concretamente en un escenario de evaluación para implementar una planta refinadora de mineral aurífero en el mediano plazo. Los métodos de valorización de empresas utilizados en la presente investigación son: flujo de caja descontado (FCD) y también el método basado en el balance general (específicamente el modelo del valor contable). Esto a razón exclusiva de un análisis comparativo, principalmente empírico. Con los resultados obtenidos se puede decir que la hipótesis central de investigación se acepta, ya que todos los elementos calculados (Ke, WACC, VAN, TIR, B/C, etc.) son robustos - tomando en consideración el riesgo por la variabilidad de las ventas netas a causa del precio internacional del oro - de acuerdo a la teoría económica y financiera. El VAN de la empresa asciende a S/. 35.5 millones mientras que el valor contable (al 31 de Diciembre del 2015) a S/. 7 millones.

The objective of the present investigation is to obtain the economic value of the gold mining company Santa Bárbara de Trujillo. This is done so that the shareholders can obtain a good financial diagnosis of the company (investment project in 2016) and thus contribute to the decision-making process, specifically in an evaluation scenario to implement a gold ore refining plant in the medium term. The methods of valuation of companies used in the present investigation are: discounted cash flow (FCD) and also the balance sheet method (specifically, the book value model). This is the exclusive reason of a comparative analysis, mainly empirical. With the results obtained we can say that the central hypothesis is accepted, since all the calculated elements (Ke, WACC, VAN, TIR, B/C, etc.) are robust - taking into account the risk due to the variability of Net sales because of the international price of gold - according to economic and financial theory. The VAN of the company amounts to S /. 35.5 million while the book value (to December 31, 2015) to S /. 7 million.